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解讀8月PMI:生產延續(xù)擴張,市場需求總體的承壓分析
2021-05-18
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  根據(jù)國家統(tǒng)計局8月31日公布的數(shù)據(jù),8月份制造業(yè)PMI為49.5%,位于臨界點之下,低于上月0.2個百分點。經濟學家鄧海清認為,8月份國內外經濟環(huán)境錯綜復雜,不確定性因素較多,PMI依然沒有跌落波動區(qū)間已經充分體現(xiàn)出經濟的韌性。

  從分類指數(shù)看,在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中,生產指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)高于臨界點,新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。

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  其中,生產指數(shù)為51.9%,比上月回落0.2個百分點,仍高于臨界點,表明制造業(yè)生產總體繼續(xù)保持擴張。新訂單指數(shù)為49.7%,比上月下降0.1個百分點,位于臨界點之下,表明制造業(yè)產品訂貨量有所減少。

  國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心高級統(tǒng)計師趙慶河在解讀本月PMI數(shù)據(jù)時稱,生產延續(xù)擴張,市場需求總體承壓。生產指數(shù)雖環(huán)比回落0.2個百分點,但仍高于年內均值0.4個百分點,繼續(xù)保持在擴張區(qū)間。在調查的21個行業(yè)中有17個行業(yè)位于擴張區(qū)間,有11個行業(yè)環(huán)比上升。

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  近期國內外經濟環(huán)境錯綜復雜,不確定性因素較多,新訂單指數(shù)環(huán)比有所回落,進口指數(shù)從7月的47.4%下滑至本月的46.7%。但新出口訂單指數(shù)為47.2%,環(huán)比回升0.3個百分點。鄧海清表示,新出口訂單回升至少表明出口在短期內有支撐。

  中金宏觀分析師認為,外需指標仍偏弱。8月新出口訂單指數(shù)從7月的46.9%回升至47.2%,但仍處于收縮區(qū)間,表明外需增長仍然面臨一定的壓力。

  除生產指數(shù)和新訂單指數(shù),另外3個分類指數(shù)中,原材料庫存指數(shù)為47.5%,比上月下降0.5個百分點,表明制造業(yè)主要原材料庫存量下降。從業(yè)人員指數(shù)為46.9%,比上月下降0.2個百分點,表明制造業(yè)企業(yè)用工量有所回落。供應商配送時間指數(shù)為50.3%,比上月上升0.2個百分點,位于臨界點之上,表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間加快。

  從企業(yè)規(guī)???,大中小企業(yè)經營狀況差距縮小,小企業(yè)經營狀況有所好轉。大型企業(yè)PMI為50.4%,低于上月0.3個百分點,仍位于擴張區(qū)間。該指數(shù)連續(xù)兩個月高于臨界點,是制造業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的重要支撐。此外,中型企業(yè)PMI為48.2%,比上月下降0.5個百分點,位于臨界點之下;小型企業(yè)PMI為48.6%,比上月回升0.4個百分點。

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  鄧海清認為,隨著減稅降費政策落實落細,企業(yè)利潤率提高;對民營、小微企業(yè)、制造業(yè)進行定向“寬信用”,有利于緩解融資難融資貴問題。小企業(yè)的盈利水平有所回升,生產和融資狀況出現(xiàn)改善跡象。

  總體來看,8月PMI有所走弱,中金宏觀分析師認為,一方面,開工旺季來臨、建筑業(yè)指標大幅走高,推動產成品庫存指數(shù)上升;但另一方面,內需指標繼續(xù)走弱,制造業(yè)價格明顯下跌,工業(yè)生產可能仍將面臨一定的下行壓力。其認為,在當前國內外經濟環(huán)境錯綜復雜情況下,“有必要及時進行逆周期調節(jié),尤其是應當適度放松貨幣政策。”

 

  來源:澎湃新聞網

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